上海车展揭示了汽车产业的全新发展趋势一个龙头公司深度受益

2025-08-05 项目案例

　　热闹喧嚣的上海车展结束了，无论是新能源汽车展位上观众人满为患，而燃油车展位却人流稀稀拉拉，还是各个零部件展位上，全是主推智能化新品，都在明白无误的宣示着：

　　对于投资者的启发则是：汽车产业链里不能积极拥抱智能化的公司几乎能不用看了，相反，对于早早就拥抱智能化，尤其是在智能化上已经有大突破的公司则可以高看一眼。

　　这几年新能源汽车越来越卷，但很多厂商却都陷入了比拼中控屏大小的误区，似乎屏幕越大，智能化程度就是越高，但在均胜电子的展位上，新能源正前方却看到了不一样的答案。

　　本次上海国际车展上，均胜电子展位上一辆搭载均胜电子最新智能座舱的概念车吸引了大量的围观：当讲解的工作员工说出“开启休憩模式”，方向盘自动折叠收纳，座椅缓缓倾斜至135度，智能氛围灯在车顶投射出流动的星河光影，空调出风口精准调节至体感最适温度......

　　这正是均胜电子基于对行业发展的新趋势和客户的真实需求的深刻洞察，和公司多年的技术积累后，交出的差异化解决方案：全新沉浸式智能解决方案— —JoySpace+ 。

　　JoySpace+以“空间重构+多模态交互”重新定义人车关系，汇聚了视觉、声觉、触觉等多模态交互技术，比如全球首创的多功能飞控旋钮，可实现360度旋转和可拆卸，及在屏上随意放置，完美兼顾驾驶舒适性、操控乐趣以及驾驶安全性；又比如“水晶自定义按键”，将按钮的功能定义权交给了用户自己，既减少了按钮数量，又让驾驶员在行车中可以“盲操”，增加驾驶安全性。

　　此外，还有可折叠方向盘、智能内饰、智能氛围灯、智能出风口、UWB数字钥匙、电动预警安全带等汽车安全技术等，构筑了一个“沉浸式”的个性化座舱驾乘体验。

　　发布会上，除了推出全新的沉浸式智能解决方案JoySpace+ 外，均胜电子还同时发布了机器人能源管理、机甲、传感器及无线充电等多个关键零部件解决方案，会上还展示了近百个前沿技术与产品，覆盖智能座舱、组合辅助驾驶、智能网联、新能源管理、智能内/外饰、汽车安全以及机器人关键零部件等多个领域。

　　JoySpace+带来的智能座舱全新沉浸式智能解决方案，既是均胜电子对于汽车智能化的思考和回应，更是公司作为汽车零部件厂商智能化转型的结果呈现。

　　自2011年并购德国普瑞切入汽车电子领域，均胜电子便开启了智能化转型之路，在2019年更是成立子公司均联智行，专注于智能座舱、智能网联及辅助驾驶技术的研发突破。

　　经过数年积累，其技术成果已在全球头部车企中实现规模化应用：为大众、宝马、奔驰等品牌提供的智能座舱域控制器。集成了全球首创的多功能飞控旋钮、水晶自定义按键等交互技术，既能通过旋钮LED屏实现空调、导航的盲操控制，又赋予用户按键功能自定义的自由度，解决了大屏化时代实体按键冗余与安全操控的行业痛点。

　　在智能驾驶领域，面对汽车电子架构向中央计算平台演进的趋势，公司开发的nCCU中央计算单元将座舱、智驾、车身控制三域算力集成于单芯片，实现毫秒级系统响应。据报道，这项技术已获得某自主品牌超百万台订单，计划于2025年量产。

　　作为全球第二大汽车安全供应商，均胜电子也为传统安全气囊、安全带、方向盘等产品植入了“智能化”基因，车展上发布了自适应电动安全带、零重力座椅集成安全集成解决方案等多款汽车安全创新产品。

　　此外，公司还开发了驾驶员监测系统（DMS）与集成离手检测功能的智能方向盘，助力辅助驾驶状态下的安全保障从“被动响应”升级为“主动预警”。

　　不断推动汽车零部件的智能化转型的同时，均胜电子也一直在关注前沿技术的普及和应用，并努力将公司多年在汽车电子领域深厚的技术沉淀复用到其他领域。

　　大模型爆发后，公司也结合了自身业务的特点积极拥抱 AI 的变革，并通过 AI 化转型来提升企业各方面经营管理的效率，例如通过 AI 预测算法、识别算法等替代人工实验，大大降低成本，提高利润。

　　此外，在此次上海车展上，均胜电子正式推出机器人的动力电池管理系统、传感器套件、轻量化机甲以及无线充电解决方案，正式杀入具身智能领域，

　　技术突破的背后，是均胜电子对研发创新的持续投入，2024年公司在研发上又投入了37个亿，研发费率近7%，在研发上公司从来不吝投入，从2018年后，平均每年的研发投入超过30亿，累计研发投入超过240亿，公司常年位居宁波非公有制企业研发投入排行榜前列。

　　均胜电子不仅是汽车零部件厂商智能化转型的典型，更是中国制造业崛起和全球化扩张的缩影。

　　通过几次跨国并购，和技术和产能的整合，公司迅速成长为全世界汽车零部件最重要的厂商之一。

　　但另一方面，激进的并购策略也为其埋下了高负债、低盈利的隐忧，过去几年公司一直承受着较大的财务压力，一度也被市场所诟病，好在，随着过去几年对安全业务的持续整合，和汽车电子的业务的快速地发展，公司整体已经逐步摆脱并购带来的财务负担，开始步入全新的发展阶段，这一点在过去几个季度的财报上得到持续的验证，2024年报尤其明显。

　　2024年，公司实现盈利收入558.6亿元，同比增长0.2%；归母纯利润是9.6亿元，同比下滑11.33% ，这个主要是2024年公司对欧洲区进行重组整合、削减人员产生所产生的一次性重组费用导致。扣非归母净利润12.8亿元，同比增长27.7%。

　　毛利率方面，公司2024年公司整体毛利率为16.2%，同比增加1.1个百分点，其中汽车安全业务毛利率14.8%，同比增加2.0个百分点，汽车安全业务开始成为公司的现金牛奶业务；汽车电子业务毛利率19.7%，同比增加0.9个百分点，两大主营业务的毛利率得到持续改善。

　　订单更是再创历史上最新的记录：2024年公司新获定点项目的全生命周期金额合计约839亿元，其中汽车安全业务新获定点项目的全生命周期规模约574亿元，汽车电子业务新获订单规模为约265亿元，持续新增的订单构成了公司后续业绩的坚实基础。

　　尤其喜人的是来自新能源汽车的订单超过 460 亿元，占比超 55%，公司与中国市场特别自主品牌/新势力的合作伙伴关系慢慢地增加，国内新获订单金额约 350亿元，占比超 40%，且头部自主及造车新势力订单金额占比持续提升，汽车安全业务已完成对新能源销量榜 TOP10 客户全覆盖。

　　2025年Q1 实现盈利收入146亿元，同比增长9.78%，归母净利润3.4亿元，同比增长11%，经营活动现金流净额表现尤其亮眼，达到8.68亿元，同比大增25.2% 。整体毛利率提升至17.9%，同比增长了近3个百分点，其中汽车安全业务毛利率15.6%、汽车电子业务毛利率21.2% ，都分别提升了2个百分点左右。

　　订单表现继续超预期，Q1 全球新获订单157亿元，服务超100个汽车品牌。

　　可以看到，公司降本增效在持续出成果，均胜电子已确定进入了盈利质量与经营效率同步提升的全新发展阶段。

　　汽车智能化的大浪潮已经无可阻挡，这样的领域未来将批量诞生一批成长股，像均胜电子这种已完成了智能化转型就是潜力品种，虽然现在被市场的偏见所低估，但重新被定价，只是时间问题而已。

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